imToken钱包下载 联思的问题从未被信得过处罚过

图片开头@视觉中国

文 | 巨潮WAVE，作家｜暮春，剪辑 | 杨旭然

若是要盘货连年来碰到非议最多的企业，联思完满榜上闻明。

“网红经济学家”和愈加纯正的网红们，视之为流量的收割机，联思系的方方面面都接连堕入公论风暴眼。

而其主力旗舰联思集团，还在独自悉力开向另一个山头。这个PC期间的王者，在科技产业的转型期压力重重。业务变革的进度恒久莫得罢手，但非PC业务的增长，于今尚未能对消PC业务的下滑。

如今PC行业又一次站在了下行周期的起始。凭证联思集团最新公布的2023财年第三财季（2022年10-12月）营收和净利，永诀为153亿好意思元和4.37亿好意思元，同比均下滑24%和32%，纠合10个季度净利增长的记录由此阻隔。

遥远以来，联思集团天价般的高管薪酬（工资、奖金及股份激励）和占比极低的研发干与，让外界颇为迷糊。这也被合计是其冲击科创板“猝停”的艰巨原因之一。

杨元庆拿着超高的薪水，一边示意看高度好公司将来发展，另一边却自2022年以来大幅减握手中股票。

也许当作企业崇拜东谈主、大股东的杨元庆，也仍是意志到PC业务所行将濒临的试验问题。以及，新业务于今仍然无法指导联思逃出旧有的樊笼。

对此，至少成本市集给出了确定的谜底。于今港股市集上的联思集团市盈率不外6倍，这是一个低到饱和诠释问题的数字。

疫情透支了东谈主们对PC的需求。在吃尽“黑天鹅”红利后，联思运转和行业统统跌入穷冬。

Canalys数据暴露，2022年人人PC出货量2.85亿台，同比下降16%。前三甲联思、惠普、戴尔出货量下滑速率都跨越行业均值。

摩根士丹利以至在最新的2023年PC市集斟酌中提到，“统统PC市集仍是跌至20年来的最低点”。

并且，在2022年，人人PC市集呈现季度性急速着落的态势。Gartner数据暴露，2022年第四季度，人人PC出货量揣摸6530万台，同比暴跌28.5%，创下自上世纪90年代中期以来的最大季度降幅。

当作人人最大的PC企业，当行业压顶之时，其碰到的负面影响，无疑首当其冲。

联思的基本盘智能赞成业务集团（IDG），在2023财年第三财季收入同比减少34%，考虑利润减少37%，大幅牵累了统统公司的功绩发达。

杨元庆公开示意，PC市集的换机时期仍是从三四年延迟到五六年。按照这个换机节拍，倘若一个浪费者在疫情发生的2020年购买了一台电脑，那么他要到2025年才会有更换这台PC的需求。

行业急转直下，还要濒临华为、小米的绕后挫折，杨元庆坦言，“当今处于最厄运的时期。”

昨年，杨元庆还豪言要启动大范畴招聘，将来三年扩招1.2万东谈主，五年研发总干与超千亿元，而不到一年后就“变脸”了。财报发布会上，联思公开告示了1.5亿好意思元的削减成本打算，并示意将进行裁人。

从2013年联思初次超越惠普、成为人人PC王者起，仍是多年位居人人第一。但资历几十载风雨浸礼和周期波动，对市集的前瞻性斟酌却仍不尽东谈主意。

一家自称高技术的企业imToken钱包下载，却走出了典型的周期型企业的利润弧线。

自2000年起，联思22年的利润弧线呈现判辨的波动。疫情之前，联思集团的利润岑岭还要追意料2005财年的11.2亿好意思元，由于疫情催生的在线经济的助攻，联思的盈利才突破前高。

杨元庆曾在采访中说谈，企业的发展是螺旋式高涨的，你不可能爬着云梯上去，一定得下来以后再去爬下一个山脊。

联思集团的功绩发达正在齐备解释这一说法，仅仅用了足足20年的时期，才能突破我方过往的极限，这还不提中间屡次的下滑和亏本。

这么的发达，难以称得上是一家面向将来的高技术企业。

“我堂堂一个集团CEO总不成比我方的职工拿的少吧？”

杨元庆的高年薪缘于对IBM PC业务的收购。2005年联思并购IBM PC之前，杨元庆的薪酬仅424万港元，但在收购完成后，他的薪酬增长至2175万港元，是一年前的5倍多。

飙升的薪资当然引来外界质疑，杨元庆修起称：中好意思两国薪水圭臬存在很大相反，收购IBM PC业务后，若何让两个不同的公司妥洽薪酬是很贫窭的事情。国内工资比较低，而IBM的职工是按好意思国市集的圭臬来的。

按照他的意旨酷爱，“当作公司CEO，拿的比职工少，分歧事理。”

而后几年杨元庆薪水情随事迁，2011年-2014年，杨元庆纠合三年蝉联中国最贵CEO（中资港股CEO薪酬榜）。2014年更是以惊东谈主的1.3亿年薪，成为名副其实的“打工天子”。

杨元庆这番话看似有些孤高，但勾搭那时的期间配景，也有其合感性。

2000起自2017年特朗普上台之前，中国企业掀翻了波涛壮阔的国际化征途，跨国收购，国际膨胀的案例论千论万。迈向国际，亦然中国企业登上天下舞台，彰显实力，栽培国际竞争力的灵验旅途。

通过收购IBM PC业务，联思被看作念中国企业国际化的翘楚，被很多媒体和商学院长篇大论。

自那时起，联思就奋斗成为一家国际化的企业。包括文化、价值不雅、考虑理念、料理口头、东谈主才结构，乃至薪酬体系都要跟上国际化的脚步。

2012年，联思还启用了意大利东谈主蒋凡可·兰奇，其助推联思登顶PC人人第一。不久前，这位联思元勋因在脊椎手术中激发并发症而死亡。

联思的董事会号称“多国队列”，触及中好意思英意多国籍，imToken钱包APP下载不仅有国内高管，还包括雅虎首创东谈主杨致远、功勋东谈主物兰奇，也曾还包括索尼前CEO出井伸之等国际大拿。

全盘国际化的大配景下，公司东谈主事结构和薪酬体系相应调度，貌似也说得畴昔。

但自2017年以来，国际生意壁垒陡增，联思的国际化“东谈主设”仍是变得有些分歧时宜，也因此遭到了诸多非议。而跟着“共同奢靡”计谋想法的激动，联思高管的超高薪酬也再度堕入公论旋涡，如同被架在猛火上炙烤。

杨元庆近三个财年的薪水依旧高达2466.3万好意思元、2616.6万好意思元、2792.2万好意思元 (1.67亿元、1.77亿元与1.89亿元)，且连年增长。

公论压力下，杨元庆于昨年烧毁了8000万元的历久奖励，发给一线职工。

但更被外界质疑的是，公司高管薪酬占比和研发干与占比严重倒挂。凭证此前科创板招股书，18/19财年、19/20财年、20/21财年，联思集团高管们的税前薪酬永诀是5.65亿元、9.09亿元和9.34亿元，占税前溢利永诀达到了9.83%、12.85%和7.77%。

而同时，公司研发干与永诀为102.03亿元、115.17亿元、120.38亿元，诚然极端统统科创板上市公司，完满干与不可谓不高，但研发占营收比例仅为2.98%、3.27%和2.92%。

人人来看，企业赐与高管不菲的薪酬，以奖励其作念出的隆起孝顺，也并非分歧理。苹果公司CEO库克也领取着天价薪酬，但岂论企业竞争力、科技引颈、市值发达、盈利水对等等层面，苹果公司都是碾压联思。

而联思集团常年不到3%的净利率，还不足3年期的银行进款利率，如斯孱弱的盈利智力对应高管超高的薪水，思不引起外界的质疑都是不可能的。

由于多年来未能打造出新增长引擎，联思不得不痴呆地依赖PC，变成如今强枝弱本进退维艰的两难境地。

转移互联网已是浪潮澎湃，PC更是一蹶不兴。疫情只不外是一次运道女神的留恋，当作天下最大PC企业的掌门东谈主，杨元庆不可能不知谈。

PC业务，食之无味，却弃之可惜。PC树立了联思，却又让其堕入低盈利泥潭。

比拟苹果，联思是一个愈加透顶的拼装厂，芯片等中枢器件均履行外采。2022年，联思破耗了210亿好意思元之巨来外购芯片，开阔采购侵蚀了联思的利润空间。在PC产业链中，无奈为芯片厂商作念嫁衣。

多年来，联思净利率不到3%，考虑利润率唯有戋戋4%。以至有投资者议论称，股东还不如将联思集团卖掉，存入银行的历久收益都要比其考虑利润高。

是以，杨元庆撕掉“PC之王”的标签的念头，要比其他东谈主更强。

2014年9月，联思以23亿好意思元收购IBM x86 工作器业务，速即成为人人工作器市集第三大厂商。但该业务终年亏本，最终并入如今的基础武艺决策业务集团（ISG）板块。

最新一个财季，ISG业务收入29亿好意思元，同比增长48%，创历史新高，利润大增150%至4300万好意思元。名义看，似乎还可以，但29亿好意思元的收入才换来不到1.5%的利润率，以至还不足PC业务。

大家都说智能手表的内卷已经到头，强如苹果都无法在Apple Watch S8上带来更多惊喜。但作为行业内真正的领军者，苹果总有办法为消费者创造更多需求，让产品在能力上重新获得领先优势——比如说发布了定位更高、更硬核的Apple Watch Ultra。

紧接着在2014年10月底，联思又以29亿好意思元从谷歌手中收购了摩托罗拉转移。手机被杨元庆委用众望，但一顿操作后，摩托罗拉在好意思洲市集发达不俗外，国内市集仍是是“泯然世东谈主矣”。

2019年，杨元庆又建议“3S计谋转型”，如今又祭出所谓的“新IT”。比拟来看，以智能工作为中枢的决策处行状务发达不俗，最新一个财季的营收和利润永诀同比增长23%及12%至 18亿好意思元和3.7亿好意思元。

仅仅，当下的联思如故倚重PC，其他新业务仍未能挑起重任。联思似乎仍莫得解脱PC的成败镣铐。

纵不雅联思近20年的发展，在行业变革期，老是试图通过跨国收购“弧线救国”，而非信得过的潜心修王人中枢要道本领。是以，联思最终船浩劫掉头。

13年前，年仅28岁的迟寰宇被柳传志钦点为“联思史”的握管东谈主，但当他写完《联思局》后，却未取得柳的原意。

最终，迟寰宇我方出书了这本书，他在书中抒发了这么一种不雅点——“一个11东谈主的集体企业，历程20年的悉力成为了一家受东谈主尊重的跨国公司，不仅是因为历史机遇和谙熟市集轨则，而是由于这家企业的树立者过火中枢团队比别东谈主更懂得中国企业的生涯环境。”

在柳传志看来，企业环节斟酌的问题是生涯，在发展本领与企业生涯产生矛盾时，本领要给生涯让开。

《联思局》收尾写谈：“在一个伟大而阴毒的联思局中，柳传志、李勤过火联思……他们一次次布局，一次次破局，一次次结局，又一次次从头走回局中……”

从柳传志到杨元庆，联思的基因注定了它恒久无法芜杂樊笼。在本领连忙跃迁确当下imToken钱包下载，尤甚。